提要

据文本消息2026年上半年AI算力建设改写功率半导体行业增长逻辑但国内各头部厂商业绩“冷热不均”斯达半导营收微降利润下滑主要因成本等因素影响业务结构有分化新洁能增收不增利但单季数据有积极信号士兰微和华润微量利双增士兰微有金融资产变动收益华润微产能利用率高业务增长采用IDM模式的企业利润率弹性大且行业今年已两轮涨价【证券时报链接】

商机眼

2026年上半年，AI算力建设改写功率半导体行业增长逻辑，但国内头部厂商业绩“冷热不均”。斯达半导上半年营收19.28亿元，同比微降0.4%，归母净利润6500万元，同比下滑76.4%，扣非净利润4615万元，同比下降82.29%，毛利率从近30%跌至约21%，基本每股收益由1.15元降至0.27元。新能源板块营收下降16.02%至10.2亿元，工业控制和电源行业收入逆势增长40.17%至7.1亿元。新洁能上半年营收11.67亿元，同比增长25.57%，归母净利润2.33亿元，同比微降0.75%，扣非净利润1.94亿元，同比下降6.49%。第二季度营收6.50亿元，环比增长25.78%，归母净利润1.39亿元，环比增长46.84%，单季毛利率达31.06%，环比上升2.32个百分点。士兰微上半年营收72.62亿元，同比增长14.62%，归母净利润5.16亿元，同比增长94.84%，扣非后净利润2.71亿元，同比微增0.67%。华润微上半年营收61.28亿元，同比增长17.44%，归母净利润7.22亿元，同比增长113.23%，扣非净利润4.14亿元，同比增长51.48%，第二季度营收32.71亿元创单季历史新高，MOSFET业务营收同比增长超20%，8英寸IGBT销售额增长119%。今年功率半导体行业经历两轮密集涨价，年初华润微、士兰微率先提价10%以上，7月前后近20家企业再度上调价格，涨幅集中在15%至25%。