提要

据21世纪经济报道2025年消息，保险资管行业在规模扩张与转型重塑间迈入新阶段 38万亿元管理规模背后资金来源、资产配置和竞争格局深刻变化 机构依托保险资金基本盘扩大规模并拓展第三方资金 监管政策释放积极信号 行业从规模竞争转向投资和综合服务能力竞争 截至2025年末36家公司管理资产总规模38.42万亿元 11家公司规模超万亿 行业面临规模扩张与收入费率背离问题 保险资金仍是主要资金来源 第三方业务成差异化竞争关键变量 政策调整打开配置空间 保险资管将与多类机构同台竞技 行业自律体系升级 对外开放提速【新浪财经链接】

商机眼

保险资管行业在规模扩张与转型重塑中发展，科技金融相关的数字信息丰富。截至2025年末，36家保险资管公司管理资产总规模达38.42万亿元，较2024年末增长5.12万亿元，增幅15.38%，剔除部分机构后，34家机构管理规模同比增长11.09%。2025年末，有11家保险资管公司资产管理规模超万亿元，较上年增加3家。国寿资产超7万亿元，平安资管6.17万亿元，泰康资产超4.8万亿元，三大巨头合计近18万亿元。新华资产接近2万亿元，人保资产1.98万亿元，两者差距不足200亿元，太平资产超1.5万亿元，长江养老超1.53万亿元。 2025年，36家保险资管公司收入合计347.46亿元，较上年增加29.16亿元，收入增速9.16%，低于管理规模增速15.38%，全行业单位规模收入降至9.68个基点，较上年下滑0.61个基点。 资金来源方面，2024年末，34家保险资管公司管理资金33.30万亿元，系统内保险资金23.50万亿元，占比70.56%，第三方保险资金1.98万亿元，占比5.95%。2024年，管理银行资金3.96万亿元，占比11.91%，养老金2.93万亿元，占比8.78%，其他资金9326亿元，占比2.80%。2025年末，行业管理的保险业外资金达6.98万亿元，银行资金3.48万亿元，占比9.07%，养老金2.8万亿元，占比7.31%，其他资金0.7万亿元。截至2025年12月31日，泰康资产受托管理第三方资产2.8万亿元，第三方管理业务规模占比超50%。 政策方面，2025年4月，国家金融监管总局提高部分偿付能力充足率档位对应的权益类资产比例上限5个百分点；同年4月还对未上市企业重大股权投资重新明确监管要求。2025年1月推动中长期资金入市，引导商业保险资金加大入市力度。2025年12月发布管理办法，自2026年9月1日起施行，将保险资管产品与其他产品纳入统一信息披露监管框架。2025年11月，协会更名并吸纳银行理财子公司；2025年6月批准两家外资机构筹建资管公司，12月30日两家外资独资保险资管公司获批开业，持牌保险资管公司总数增至38家。