提要

据银联信资讯消息，2026年相关研究聚焦数字人民币对货币政策调控的赋能效应。我国数字人民币探索始于2014年，2020 - 2022年开展试点，截至2025年11月交易规模可观，香港也加快数字货币发展。当前货币政策面临服务实体经济效率不高、低利率约束调控空间、价格型调控体系不健全、受国际政策外溢冲击等问题。数字人民币可从前瞻设计畅通传导机制、缩减现金需求提升货币创造能力、打破零利率下限拓展调控空间、丰富工具推动“量价转型”、推动国际化提升政策独立性五个维度赋能货币政策调控，但也存在造成价格泡沫、为非法交易提供套利空间等风险，未来需多层面稳妥推进其应用。【移动支付网链接】

商机眼

2025年国际清算银行调查报告显示，91%的受访央行正在研发央行数字货币。我国数字人民币探索始于2014年，2020年在深圳、苏州、雄安新区、成都及2022年北京冬奥会场景开展试点测试，目前试点范围已覆盖全国17个省市的26个地区。截至2025年11月，数字人民币累计处理交易达34.8亿笔，交易金额攀升至16.7万亿元。 在货币政策调控方面，我国面临诸多挑战。自2000年以来，全球长期利率下行，2008年国际金融危机和2020年新冠疫情加剧这一态势，我国1年期存款基准利率自2015年连续5次降准降息后持续维持在1.5%的历史低位，截至2026年5月，1年期贷款市场报价利率（LPR）已降至3%的历史低位。2022年全球进入后疫情时代，美联储货币政策转向，仅一年多时间加息11次，累计加息525个基点，引发中美货币政策高度分化。我国人民币国际支付份额占比仅为3.1%，人民币国际化程度与经济发展水平严重不匹配。 数字人民币可从多方面赋能货币政策调控。在发行前瞻设计上，通过科学引入“时间触发条件”“主体触发条件”“利率触发条件”等，缩短货币政策时滞，精准滴灌实体经济，畅通利率传导渠道。在提升货币创造能力方面，数字人民币可缩减公众对实体货币现金的需求，降低现金漏损率，推动货币乘数提升。在拓展货币政策空间上，通过对数字货币计负利息或收取保管费，可绕过传统现金对负利率政策的屏障。引入数字人民币利率作为新型货币政策工具，有助于完善利率传导和利率走廊机制，推动货币政策“量价转型”。在推动人民币国际化方面，2023年10月中国石油国际事业有限公司达成首单国际原油跨境人民币交易且使用数字人民币支付，同时中国积极研发多边央行数字货币桥业务（mBridge），有助于加快人民币国际化进程，削弱美元霸权地位。