提要

据上海证券报消息，近期理财资金对IPO打新参与热度骤升超80只打新产品入市，银行理财子公司踊跃参与折射低利率环境下增厚收益需求及对主动管理能力的检验。此轮银行理财打新策略逻辑、配置和风险边界渐明，形成“一级股权投资+二级打新增厚”双线布局，在长鑫科技和宇树科技IPO项目中体现明显且机构能力分化加速。低利率使理财子拓展收益来源，打新策略底层架构为“固收打底，打新增厚，多元分散”，但单只新股对净值拉动有限，打新是多策略配置一环。未来政策等因素有望推动理财打新常态化，但竞争加剧将使理财公司能力分层，而布局硬科技利于其向“耐心资本”进阶【中国网链接】

商机眼

理财资金对IPO打新参与热度骤升，已有超80只打新产品入市。在长鑫科技和宇树科技两个科创板IPO项目中，银行理财子公司踊跃参与。此前，5家银行理财子公司的29只产品参与长鑫科技打新，合计申购金额超214亿元，最终获配454.4万股，获配金额3935.14万元。宇树科技IPO时，6家银行理财子公司旗下53只产品获配，合计获配金额约2112万元，平均每只产品获配金额不足40万元。其中，宁银理财以24只产品获配、合计获配金额452.4万元居首，招银理财（4只）、中邮理财（2只）、民生理财（1只）、南银理财（1只）获配金额从199.06万元到15.11万元不等。从打新产品底层资产看，债券等固收资产占比通常在85%以上，产品以不超过5% - 10%的权益敞口参与网下打新。理财打新从长鑫科技的29只产品到宇树科技的53只产品，参与范围持续扩大。未来，随着入局者增多，获配率下降或削弱打新策略性价比，促使理财公司能力分层。