提要

据新浪财经近日消息，摩尔线程（688795.SH）发布2026年半年度报告，期内营收17.36亿元同比增147.42%，归母与扣非净利润亏损均收窄超50%，业绩改善系AI驱动GPU需求及夸娥智算集群商业化加速；二季度末存货增至35.5亿元创四年新高或为旺季备货；发布财报时宣布筹划H股上市，距科创板上市约8个月，至此其与沐曦股份均宣布筹备H股发行；若成功发行将增厚研发资金储备，目前其A股募投“补流还贷”进度高，因经营性现金流不稳定上半年净额流出规模扩大且收入未完全转化现金回款，本次发行尚需审议和监管批准，最终实施有不确定性【新浪财经链接】

商机眼

2026年半年度报告显示，摩尔线程（688795.SH）期内实现营业收入17.36亿元，同比增长147.42%；归母净利润与扣非后净利润亏损均收窄超50%。上半年，营业成本同比增长245.22%至7.48亿元，增速高出营收增速近100个百分点。利润端，归母净利润为 - 1156.31万元，亏损较上年同期收窄约2.59亿元；扣非后归母净利润为 - 1.51亿元，亏损同比收窄约1.66亿元。若扣除股份支付影响，上半年净利润为8353.16万元，上年同期为 - 1.65亿元，实现扭亏。 分季度看，第二季度营收约9.99亿元，较一季度的7.38亿元环比增长35.4%；归母净利润亏损约4092万元，一季度为盈利2936万元，环比由盈转亏；扣非后归母净利润二季度亏损约9654万元，较一季度亏损5428万元环比增加4225.74万元。 研发方面，上半年研发费用达7.69亿元，占营业收入比例为44.3%，金额同比增长38.16%。三项费用中，销售费用为1.58亿元，同比增长121.15%；财务费用为2965万元，同比增长58.07%；管理费用为1.51亿元，同比微降1.08%。 存货方面，截至2026年6月30日，存货账面价值为35.50亿元，较2025年末的13.32亿元增长约166.5%，环比一季度末21.95亿元增长约61.73%或13.55亿元，为四年新高。上半年计提存货跌价准备约3905万元。 在融资布局上，摩尔线程于2025年12月5日在科创板上市，发行价114.28元/股，发行7000万股，实际募资约80亿元，距此次筹划H股上市仅约8个月。截至6月30日，IPO募投的三大芯片研发项目分别投入5.27亿元、5.2亿元、1.56亿元，投入进度为22.37%、22.12%、8.36%；“补充流动资金”项目募资计划投资总额为10.06亿元，累计已投入7.8亿元，进度为77.42%。此时公司短期借款、长期借款分别为4.43亿元、28.25亿元，一年内到期的非流动负债达2.4亿元。上半年经营性现金流净额为 - 21.69亿元，较上年同期的 - 11.64亿元流出规模扩大约86%，销售商品、提供劳务收到的现金为15.26亿元，低于同期营业收入。