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据未提及的媒体7月30日消息，CPO龙头中际旭创当日正式登陆港交所，发行价980港元，募资534亿港元，为2019年阿里回港以来最大IPO，但上市首日即破发，A股和港股当天合计跌掉超千亿市值，短短一个多月市值蒸发超5000亿。此前因ChatGPT引爆全球算力竞赛，其作为全球光模块出货量第一厂商股价涨幅超20倍，业绩兑现强劲，机构和市场预期极高。但H股定价较A股折价及1.6T光模块降价传闻打破预期，虽公司回应不实且有回购计划，股价仍下跌。公司基本面未变，是市场估值方式改变，整个AI硬件产业链都在经历估值收缩，市场正从“故事定价”回归“业绩定价”【和讯网链接】

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7月30日，CPO龙头中际旭创正式登陆港交所，发行价980港元，募资534亿港元，是2019年阿里回港以来最大IPO，但上市首日即破发，H股盘中一度大跌近10%，截至收盘跌2.04%，报960港元；A股当天一度跌逾15%，从1416元的高点算起，累计跌幅超43%，市值蒸发逾5000亿元，A股和港股当天合计跌掉超千亿市值。 此前，中际旭创因AI算力需求旺盛而备受关注。2025年4月，其股价尚在66元，到2026年6月，最高触及1416元，14个月涨幅超过20倍，A股市值一度突破1.3万亿元。业绩方面，2025年全年净利润108亿，同比增长109%；2026年一季度净利润57亿，同比增长262%，单季度盈利超越2024年全年，毛利率从2023年的31.6%升至2025年的41.5%，2026年一季度进一步升至45.5%，1.6T高端产品订单排到了2027年。 高盛预计全球光模块市场规模将由2025年的342亿美元增长至2026年的509亿美元、2027年的726亿美元。机构对中际旭创的预期和目标价存在显著分歧，高盛给出2581元的激进目标价，预计2026 - 2028年净利润分别达384亿、801亿和1096亿元；交银国际预测2026 - 2028年营收分别为972亿、1555亿和2079亿元；而摩根大通的目标价仅为430元，摩根士丹利给出650元。 H股定价和市场传闻打破了此前市场对中际旭创的极致预期。7月28日官宣H股发行价每股980港元，较A股存在约两成折价，公告当日A股暴跌，“易中天”三兄弟单日合计蒸发超过3000亿。市场传闻1.6T光模块明年将大幅降价至600美元以下，公司紧急回应，董事长宣布40亿 - 80亿元回购计划。 整个AI硬件产业链都在经历估值收缩，7月下旬谷歌、特斯拉财报自由现金流转负，英伟达被传相关计划引发信任危机，微软、Meta调整AI资本开支后市场反应不一。市场正从“故事定价”回归“业绩定价”，中际旭创的回调是预期差的集中释放。