提要

据中国金融四十人论坛7月27日消息，二季度经济“外强内弱、供强需弱”分化加剧，广义财政支出收缩压制内需，内需扩张内生动力不足高度依赖逆周期政策。张斌称名义GDP缺口约5万亿，需额外增加4万亿支出填平产出缺口，建议落地8000亿新型政策性金融工具并按需增加政策性金融债。财政收缩拖累内需修复，张斌将内需走弱归结为三重因素并给出政策路径。此外，研究AI宏观影响需分析供给、需求、市场均衡机制，CF40报告提出平衡AI长期红利与短期风险的宏观治理框架【和讯网链接】

商机眼

2026年二季度经济“外强内弱、供强需弱”分化加剧，内需扩张内生动力不足，名义GDP缺口约5万亿，对应4个百分点名义增长损失，需在现有基础上额外增加4万亿元逆周期支出填平产出缺口。上半年广义财政支出18.20万亿元，完成全年预算的43.5%，略低于去年同期的44.5%，支出进度偏慢。剔除去年同期5000亿元银行注资等一次性资金影响，有效公共支出仍负增长，年规模近40万亿元、占GDP比重接近三分之一的广义财政盘子收缩。张斌建议尽快落地8000亿元新型政策性金融工具并按需增加政策性金融债。 在AI影响方面，保守测算AI每年仅拉动GDP提升0.06% - 0.07%。从分配层面看，AI带来资本市场增值部分，前0.1%的人拿走5.5万亿，1%的人拿走11万亿，剩余99%的人只剩下不到5万亿。AI算力的资本半衰期约为7个季度，传统设备则长达10年。