提要

据《证券日报》7月消息港股公司“回A”趋势持续显现今年以来十余家港股公司披露“回A”上市最新动态部分选择分拆子公司“回A”自2019年起“先港股后A股”新增案例集中于银行、券商、科技领域科创板成港股科技公司“回A”主流路径未来“先港股后A股”模式将逐渐常态化从大模型赛道到创新药等领域一批港股公司加速“回A”政策支持与市场内在需求推动港股公司密集推进回A股上市进程监管层支持港股“回A”能促进两地市场互联互通“AH股溢价”吸引企业“回A”但港股公司“回A”也面临跨市场合规成本高、业绩与估值压力大等潜在挑战【中国新闻网链接】

商机眼

截至7月14日收盘，累计有201家含A股的港股公司，其中“先港股后A股”的公司有101家。自2019年起，“先港股后A股”新增案例集中于银行、券商、科技领域。映恩生物2025年4月在港上市，本次科创板IPO拟募集资金41亿元用于新药研发项目。越疆科技基于研发进度和商业化前景，谨慎预测2028年将实现扭亏为盈。截至7月14日收盘，恒生“AH股溢价”指数为124.5，意味着A股平均比H股贵24.5%，有116只A股相对H股溢价幅度超30%。政策方面，2025年6月，中央发文允许港交所上市的大湾区企业在深交所上市，证监会重启科创板第五套标准并扩大适用范围；今年6月17 日，监管表态支持符合条件的港股公司境内上市，上交所发布人工智能大模型企业适用科创板第五套上市标准的指引。科技企业资本需求大，港股“回A”成趋势，但也面临跨市场合规成本高、会计准则转换复杂、业绩与估值压力大等挑战。