提要

据文本消息近期不少A股公司预告业绩大幅增长但投资者不能盲目跟风要判断业绩能否长期稳定如光伏龙头曾高景气后亏损三星电子二季度业绩暴增股价却疲弱历史上也有业绩暴增股价暴跌案例当心“盈利泡沫”投资者勿过度线性外推当前AI行情本质是“盈利泡沫”高景气行业扩产或带来过剩压力但存储芯片等行业技术壁垒高可平滑周期波动仍受宏观资本开支周期约束【东方财富网链接】

商机眼

2019年至2022年光伏行业连续四年高景气，2020年某光伏龙头净利润85亿元，2018年为26亿元，2020年和2019年净利润同比增幅分别为62%和106%，该公司股价2019年涨幅42%，2020年涨幅270%。2021年初市值达5000亿元，估值突破50倍，阶段最大涨幅近6倍。但随后行业产能过剩，陷入价格战，硅料价格从每吨最高30万元跌至3万元，组件价格从2.12元/W跌至0.6元/W，如今该龙头已连续两年亏损，当前市值900亿元，较高点缩水八成。 2020年A股某医疗易耗品公司年度净利润同比大增38倍，从2019年的1.78亿元暴增至70亿元，全年经营现金流85.9亿元。股价自2019年底上涨，2021年1月达历史高点，区间最大涨幅约30倍。2021年3月15日发布70亿元利润年报时股价跌停，此前一个月股价距最高峰回撤近30%。2020 - 2021年该公司年利润超70亿，2022年回归6.29亿元，2021 - 2022年股价距巅峰最大回撤近90%，巅峰市值超1000亿元，目前仅300亿元，距高点仍有70%差距。 三星电子今年第二季度营业利润预计达89.4万亿韩元（约合584亿美元），同比暴涨约1810%，但业绩发布当天一度大跌近10%，本周跌幅7.6%。 芯片行业方面，三星和SK海力士联手启动存储芯片扩产计划，韩国政府主导的私人投资总额至少达1350万亿韩元（约合8800亿美元）；美光科技在日本启动晶圆厂扩建工程，总投资约1.5万亿日元（约93亿美元），预计2028年夏季左右开始出货。