提要

据申万宏源证券研究所消息 今年《政府工作报告》首次提出打造智能经济新形态 近年来我国宏观经济运行呈现复杂结构性特征 与智能经济比重提升相关 智能经济正改变传统经济增长模式 推动社会价格体系呈现效率通缩 投资通胀 结构性价格垄断并存的变化 引发就业市场K型分化和统计失真 还对宏观调控政策带来新挑战 为此我国要完善宏观经济统计体系 优化宏观政策取向 完善竞争政策与分配调节机制以提升宏观治理效能【证券日报财经频道链接】

商机眼

2025年以来，境内外大型科技企业持续提高AI资本开支，2026年一季度AI相关资本开支对美国GDP增长贡献约1.1个百分点。FRED数据显示，美国信息处理设备和软件私人固定投资从2025年一季度约1.31万亿美元年化规模升至2026年一季度约1.56万亿美元。在国内，阿里巴巴宣布未来三年将投入超过3800亿元用于云计算和AI基础设施建设；三大运营商年度资本开支合计超过3000亿元。高盛预计生成式AI有望在十年内推动全球GDP提高约7%，并将劳动生产率增速提高约1.5个百分点。美国2026年5月CPI同比上升4.2%，较4月份的3.8%进一步抬升，其中能源价格同比上涨23.5%，汽油价格同比上涨40.5%，5月份核心CPI同比涨幅明显低于总体CPI涨幅。如果AI能够使相关行业劳动成本下降5% - 10%，则有望拉低相关服务价格增速0.5 - 1个百分点，部分研究机构估算，AI扩散在未来3 - 5年内可能对美国核心通胀形成明显的压低效应。IMF研究认为，全球约40%的岗位会受到AI影响，发达经济体受影响比例约60%。世界经济论坛《未来就业报告2025》显示，到2030年全球22%的岗位将发生变化，预计新增1.7亿个岗位、替代9200万个岗位，净增7800万个岗位，其中大数据专家、金融科技工程师等是增长最快的职业之一。 科技金融在智能经济发展中起到关键作用，大量资金投入AI相关领域，推动了经济增长和生产率提升。AI技术对价格体系和就业市场产生显著影响，既可能带来通胀或通缩压力，也会导致就业结构的K型分化。未来，科技金融的发展需要关注这些变化，加强宏观政策的适应性和灵活性，完善统计体系和竞争政策，以促进智能经济红利的广泛共享。