提要

据21世纪经济报道6月末消息 保险中介牌照含金量正被市场重新定义 6月25日上海联合产权交易所披露中国电信旗下公司转让中通阳光保险经纪100%股权 底价超1.2亿 三天前北京产权交易所披露人保寿险转让中美国际保险销售100%股权 底价仅1元 两笔反差悬殊的股权交易折射出保险中介行业估值逻辑正从“有没有牌照”转向“有没有业务、客户和持续经营能力” 近年来监管强化“报行合一”和中介市场清虚规范提质 推动行业变革 保险中介股权市场供需天平倾斜 未来单纯牌照价值回落 收购应综合考量牌照、业务资源和经营能力【新浪财经链接】

商机眼

6月末保险中介市场出现两笔反差悬殊的股权交易，中国电信旗下湖南省通信产业服务有限公司6月25日挂牌转让中通阳光保险经纪有限公司100%股权，转让底价为12865.77万元；三天前，中国人民人寿保险股份有限公司挂牌转让中美国际保险销售服务有限责任公司100%股权，转让底价仅1元。2026年一季度，中通阳光实现营业收入1552.53万元，利润总额190.39万元，净利润190.39万元，资产总计8626.98万元，负债总计2728.45万元，所有者权益5898.53万元。而中美国际自2023年4月起全面停业，截至2025年11月30日，资产总计1791.8万元，负债总计2495.03万元，净资产为 -703.23万元，已资不抵债，受让方需代其偿还欠人保寿险债务本金1692.60万元，欠关联企业债务本金440万元，以及拖欠的125.99万元员工薪酬。2024 - 2025年，全国累计查处吊销注销保险中介集团3家，保险专业中介法人机构57家，清退保险专业中介分支机构3730家，保险兼业代理机构226家。对于有意收购保险中介牌照的资本方，建议业务层面市场化业务占比超过50%；转让定价应维持在市净率（PB）1至1.5倍的区间，或满足3至5年内收回成本的考量。