提要

据文本消息，6月15日 - 6月18日A股市场震荡上行主要宽基指数上涨，科创50领涨，小盘风格相对占优，一级行业涨跌分化；市场交投活跃度上行，两融余额上升，全球基金对A股净流量为负；全A指数PE、PB估值上升；外部美伊关系有变化地缘不确定性抬头，国内陆家嘴金融论坛明确资本市场政策方向利好硬科技主线，资金向高增长赛道迁移，短期行情或回归基本面驱动；配置聚焦“科技轮动 + 防御配置”，关注科技细分领域、产品涨价及业绩修复方向、防御性底仓；存在外部不确定性、政策不及预期、市场情绪及流动性调整风险【东方财富网链接】

商机眼

本周（6 月 15 日 - 6 月 18 日）A股市场震荡上行，全 A 指数上涨 4.91%，科创 50 领涨，上涨 14.93%，创业板指上涨 11.02%。市场交投活跃度上行，本周日均成交额为 31457 亿元，较上周上升 3566.42 亿元；日均换手率为 1.9328%，较上周上升 0.04 个百分点。截至周四，两融余额为 29528.68 亿元，较上周上升 793.96 亿元。6 月 11 日至 6 月 17 日期间，全球基金对 A 股净流量 -40.92 亿美元（前值 -10.27 亿美元），其中海外基金净流量 -7.91 亿美元（前值 -1.58 亿美元）。全 A 指数 PE（TTM）估值较上周上升 2.65%至 24.08 倍，处于 2010 年以来 95.89%分位数；PB（LF）估值本周上涨 2.76%至 1.93 倍，处于 2010 年以来 57.11%分位数。全 A 股债利差为 2.4231%，位于 3 年滚动均值（3.2898%） -1.57 倍标准差附近，处于 2010 年以来 41.41%分位数水平。陆家嘴金融论坛明确资本市场服务实体经济、重点支持“硬科技”的政策方向，本轮以科技成长主线为代表的交易集中度抬升，资金持续向高增长赛道迁移。配置机会聚焦“科技轮动 + 防御配置”布局策略，关注半导体、其他电子等科技细分方向，基础化工等受益于产品涨价及业绩修复逻辑的方向，以及煤炭、银行等防御性底仓配置方向。同时需注意外部不确定性、政策不及预期、市场情绪不稳定及流动性持续调整等风险。