提要

据《证券日报》6月消息 “含科量”正重塑中资投行核心竞争力推动其向产业投行转型 从规模竞争转向产业深耕 衡量投行科创成色标尺转变 团队精细化垂直分工 服务模式从规模导向转向价值共生 从投行收入结构看 “保荐+跟投+直投”联动模式成共识 科创债成新服务抓手 随着投行对科创赛道布局趋同 产业深度理解力成决胜核心竞争力 头部券商查漏补缺 构建产业理解力需形成实操标准 做减法布局赛道 投行要成企业“产业合伙人”实现长期价值共生【同花顺财经链接】

商机眼

从规模竞争到产业深耕，“含科量”正重塑中资投行核心竞争力。在收入结构上，传统承销中介费比例下降，部分头部券商投行收入增速从两位数回落至个位数，而科创企业成长带来的股权增值收益上升。按照现行监管规则，科创板跟投制度要求保荐机构子公司以发行价认购2%至5%的股份，锁定期24个月，多家头部券商旗下另类投资子公司的科创板跟投浮盈均已超10亿元。今年一季度，61家券商作为主承销商合计承销232只科创债，发行金额达1985.28亿元，同比分别增长116.82%和90.36%。4月份以来，登陆A股市场的百亿元级市值科创项目中，券商穿透后持股总市值已超110亿元，相当于一季度上市券商投资总收入的20%；4月1日至6月1日期间，限售期内的券商科创板跟投新增浮盈逾50亿元，相当于一季度上市券商投资总收入的9%，其中占比最高的头部券商达27%。实打实的收益与业务增长证明，“含科量”重塑了投行竞争标尺，行业角色也从单纯融资通道转变为企业长期资本合伙人。