提要

据Choice 2026年1月4日至6月12日消息，近期全球资本市场震荡，A股科技板块调整，创业板指、中证人工智能产业指数下跌，美联储加息预期升温、美债收益率上行及欧洲央行加息是宏观因素，国内6月央行流动性投放收紧放大科技股调整压力；央行缩量回笼资金因市场流动性充裕、企业融资需求不强，操作非趋势性转向紧缩而是技术性引导，6月15日结束连续3个月缩量操作；科技结构性牛市由流动性驱动，资金面收紧压缩科技股估值空间，A股调整集中在高位科技股，央行缩量回笼具前瞻性，科技板块短期有压力但中长期成长逻辑未动摇，后续或迎健康行情，投资可配置防御性板块【21经济网链接】

商机眼

6月4日到12日，创业板指跌去超7个点，中证人工智能产业指数跌幅超9个点。11日，欧洲央行宣布将三项关键利率上调25个基点，为近三年来首次加息，也是2026年G7经济体中率先启动加息的央行。6月以来，国内央行流动性投放节奏收紧。6月1日，央行7天期逆回购操作110亿元，6月2日降至2亿元，3日、4日操作量归零；6月4日，央行宣布6月5日开展5000亿元3个月期买断式逆回购操作，当月有8000亿到期规模，市场中长期资金净回笼3000亿元，这是央行连续第4个月缩量续做。今年以来，存款类机构间质押式回购利率(DR007)始终在1.6%以下，4月到6月5日运行在央行7天期逆回购1.40%的政策利率下方，6月5日下行到1.38%，12日为1.46%。4月单月人民币贷款减少100亿元，较上年同期少增约2900亿元。今年5月6日，央行开展3000亿元3个月期买断式逆回购操作，5月有8000亿到期规模，净回笼5000亿元；6月净回笼3000亿元，缩量规模较上月减少。6月15日，央行开展6000亿元买断式逆回购操作，结合本月6000亿到期规模，为等额续作，结束连续3个月的缩量操作。5月美国新增非农就业人数达17.2万人，3月、4月就业数据分别上修3.6万、6.4万人，市场对美联储年内降息预期降温，四季度加息预期升温。8日，韩国综合指数跌幅超过8%。今年以来到5月底，全市场电子等板块成交额排名前10%的个股，累计成交额占全市场成交额的23%；6月以来截至12日，占比提升到32%。科技板块短期有调整压力，但中长期成长逻辑未动摇，央行操作是引导资金脱虚向实，让金融资源更好服务经济复苏，后续科技股或迎来更健康、可持续的上涨行情。