提要

据文本消息，在2025年陆家嘴论坛上人民银行相关负责人表示何立峰副总理讲话、陈吉宁书记工作安排有重要意义将贯彻落实，随后报告多项即将出台政策举措包括完善短端利率调控机制、创设境外央行回购工具等；还指出中国金融结构正发生深刻变化，间接融资占比下降直接融资占比上升且反映经济结构调整等长期性变化；金融市场已发展成现代体系，“十五五”将聚焦多类别多层次体系建设、深化市场化改革等五个方向推进现代化建设【中国人民银行链接】

商机眼

近年来，科技金融发展成果显著。2024年6月，明确7天期逆回购操作利率为主要政策利率；7月设立临时隔夜正/逆回购工具，操作利率调整为7天期逆回购操作利率加、减25个基点，区间由70个基点收窄为50个基点。2024年9月，人民银行会同证监会创设两项支持资本市场工具。 在融资结构方面，2025年社会融资规模增量中，贷款占比45%，债券和股票融资合计占比47%，首次超过贷款；2025年末，间接融资在社会融资规模存量中占比降至2/3左右，直接融资占比上升到1/3左右。近十年来，房地产、基建新增贷款占比由60%以上降至10%左右，金融“五篇大文章”领域新增贷款占比升至70%以上。过去几年，科技型中小企业贷款增速保持在20%左右。债券市场“科技板”落地一年多来，科创债券累计发行约3万亿元。A股上市的“专精特新”企业达到2000多家。2025年，A股科创板、创业板、北交所合计市值上涨近50%，科技创新对去年A股总市值增长的直接贡献度超过60%。 金融市场现代化建设成果丰硕。股票市场目前A股上市公司5500家，总市值超过110万亿元；债券市场总规模突破200万亿元；外汇市场年交易量超42万亿美元，境外机构和个人持有境内人民币金融资产超过10万亿元人民币。未来将聚焦多方面推动科技金融进一步发展，如发展股权市场和债券市场“科技板”，深化市场化改革，健全法治规则体系，完善宏观审慎管理框架和监管体系，推进金融领域制度型开放等。