提要

据文本消息，1990年12月1日深交所试营业“深市老五股”登场，其中深安达历经数次更名成*ST国华，于2026年6月12日收到深交所终止上市决定，6月23日进入退市整理期预计7月13日摘牌；公司三次跨界未形成可持续主业，触及终止上市情形，其谢幕不光彩；其衰败背后有主业空心化、治理崩塌、保壳思维桎梏等因素；“深市老五股”发展路径不同现状各异，其变迁是资本市场前行必然，体现常态化退市，本质是A股生态重塑，资本市场需长期主义与敬畏之心【东方财富网链接】

商机眼

2019年，*ST国华（昔日深安达）以12.81亿元高溢价收购网络安全公司智游网安，高商誉埋下隐患，2021年至2022年归母净利润分别巨亏5.09亿元、5.95亿元。2025年年报显示，其扣非净利润亏损1622.39万元、营业收入扣除后金额1.64亿元，财务报告被出具保留意见审计报告，内控被出具否定意见审计报告。停牌前一个交易日（4月27日）股价收报2.76元/股，最新市值为3.65亿元。公司上市36年累计直接融资超14亿元，现金分红仅1873万元，2月以来54个交易日内走出36个跌停。截至6月13日，今年以来A股市场中完成退市或进入终止上市程序的上市公司总数已超20家。