提要

据文本消息，5月29日A股5月行情收官市场风格极致“大反转”，“老登股”发力“小登股”回调，投资圈“老登”与“小登”之争源于2025年“老登买酒”事件；今年4月华福证券原医药首席陈铁林转型新兴产业首席，多位知名分析师也完成职业赛道切换；5月最后交易日市场风格切换资金再平衡，“小登股”本月表现仍优；卖方机构认为当下并非“消费vs科技”二元选择，2026年下半年市场高波动或成常态，构建“杠铃”结构配置策略更稳妥【东方财富网链接】

商机眼

2026年以来，A股市场科技股与传统板块走势分化明显。回顾2026年走势，科技股一度行情极致，消费等传统板块低迷。5月29日A股5月行情收官，当日两市成交额放量至3.3万亿元，市场风格极致切换，科创50指数大跌5.04%，创业板指下挫2.11%，资金从科技赛道撤出流向传统蓝筹板块；不过纵观5月整体行情，科创50指数本月涨超11%，突破2020年7月14日的高点，创业板指亦涨近10%，站稳4000点。 投资圈中“老登”与“小登”之争源于2025年的“老登买酒”事件，2025年9月，荒原投资创始人凌鹏质疑光模块龙头中际旭创2027年的利润预测，遭卖方阵营反击。“小登股”代表高景气硬科技赛道，“老登股”涵盖传统低估值、高股息蓝筹行业。 今年多位分析师出现赛道切换，华福证券原医药首席分析师陈铁林拥有12年行业研究经验（“5年研究员 + 2年产业 + 5年首席”），于4月10日卸任医药首席，转型出任新兴产业联席首席分析师；浙商证券原银行首席梁凤洁于今年1月离职；甬兴证券原电子首席陈宇哲年初内部转岗升任公司TMT组长。 展望2026年下半年，市场高波动或成常态，中美资本市场将迎来“超级IPO窗口”。当下并非“消费vs科技”的二元选择，中信证券建议构建杠铃型组合进行再平衡，配置策略为AI + 能化的新杠铃结构。