提要

据东财图解·加点干货5月26日消息，华尔街知名研究机构伯恩斯坦宣布终止对中国消费行业的研究覆盖引发市场过度解读，实则研究机构增减跟踪标的常见，伯恩斯坦调整或反映市场短期内对消费板块关注度降温；科技与消费冷暖交替是市场常态，资金流向科技板块使消费受冷落；中长期看消费作为经济“中流砥柱”地位不会动摇，虽有短期挑战但也有积极信号，且科技和消费可相互赋能，伯恩斯坦决策对消费板块长期基本面无实质影响【东方财富网链接】

商机眼

今年以来，A股商贸零售板块以约14%的跌幅在31个申万一级行业中排名垫底，美容护理、家用电器、食品饮料等传统消费板块今年以来悉数录得负收益，部分基金经理“消费提款，科技充值”。2025年，我国社会消费品零售总额首次突破50万亿元大关，消费对经济增长的贡献率达到52%，消费占全球比重从2012年的8%提升至2024年的约13%。2025年，服务性消费支出占比已升至46.1%。2026年政府工作报告明确安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新，同时设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金。当前科技金融发展态势良好，资金向科技赛道流入，而消费虽短期面临挑战，但中长期地位稳固，且科技与消费相互赋能，政策也在助力消费发展。