提要

据上海证券报2025年消息 长鑫科技和长江存储IPO加速 AIC扎堆出现在硬科技企业股东名单中 五大国有行AIC在二者股东阵营集体亮相 AIC投资触角向集成电路等硬科技赛道延伸 其布局底层逻辑是服务国家战略与商业回报共振 AIC有资金体量大等优势 可解企业所急 还能通过行司协同为科创企业提供综合金融服务 但AIC出身国有大行 带着审慎债性思维 需向股性思维转变 行业面临投研能力 激励机制 退出渠道等挑战 需加快转型 完善激励机制 拓宽退出渠道【中国网链接】

商机眼

AIC用近10年从市场化债转股政策工具成为中国硬科技投资重要力量。在长鑫科技股东名单中，农银投资持有5.74亿股，持股比例为0.95%；建信投资持有4.98亿股，持股比例0.83%；工银投资管理的工融金投持有3.83亿股，持股比例0.64%；中银资产、交银投资均持有2.30亿股，持股比例均为0.38%。长江存储股东阵营中，五大行AIC持股比例均为0.613%。截至目前，AIC市场化、债转股落地规模累计突破1万亿元，存量超过5000亿元。在集成电路领域，工银投资旗下工融金投等在2025年3月联合入股合肥皖芯集成电路；新能源赛道，工融金投、建信投资在2024年3月合计增资阳光新能源5亿元。AIC资金体量大、期限长、来源稳，可利用母行资本金基数稀释资本占用成本，“行司协同”还能为科创企业提供综合金融服务。但AIC出身国有大行，有审慎“债性思维”，面临投研能力、激励机制、退出渠道等挑战，应向“股性思维”转变，加快向行业研究驱动型投资体系转型，完善激励机制，拓宽退出渠道，以更好地服务科技金融。