提要

据红星新闻5月20日消息，随着劳资谈判破裂三星电子韩国工会将于5月21日起发动18天全面罢工致其股价跳水跌超3%；韩国股市自2026年首个交易日受关注，5月15日KOSPI盘中突破8000点较年初涨幅超85%，但国际金融媒体和分析师警告存在“巨大泡沫”；韩国前十大券商融资融券贷款余额创近20年新高且老年群体贷款比例高，散户“宁崩溃也不错过”，专家称“错失恐惧症”驱动的债务驱动型投资危险；韩国此轮涨势集中于少数股票，三星面临内部动荡，国际分析师警告形成“巨大泡沫”，新兴市场专家预测周期转向企业利润率或暴跌【红星新闻链接】

商机眼

2026年韩国股市受到巨大关注，韩国综合股价指数（KOSPI）5月15日盘中突破8000点，与年初相比涨幅超85%，14个月内上涨超过230%，部分“蹭热点”个股市盈率突破100倍。截至2026年第一季度，韩国前十大券商的融资融券贷款余额已接近36万亿韩元（约合人民币1625亿元），创近20年来新高，较一年前近乎翻倍，其中50岁及以上投资者的贷款比例占前十大券商总额的62.3%，60岁以上群体的贷款余额在一年内从约3万亿韩元激增至8.02万亿韩元，约为一年前的2.7倍。韩国此轮涨势高度集中于少数股票，三星电子和SK海力士合计占总权重逾四成，也是指数涨幅的最主要贡献者。三星电子和SK海力士凭借在HBM4领域80%至90%的产能垄断，实现了2026年第一季度利润的爆发式增长，其中三星半导体部门利润同比激增了48倍。但三星正面临内部动荡，4月23日，3万至4万名三星员工集会要求上调7%的工资，并废除绩效奖金上限（目前为员工年基本薪资的50%），谈判破裂后工会将于5月21日起发动18天全面罢工。国际分析师警告韩国股市正形成“巨大的泡沫”，新兴市场专家罗布·马歇尔·李指出韩国市场是巨大泡沫，大多数韩国公司股本回报率低，当周期转向，相关企业利润率可能从70%暴跌至负值。