提要

据券商中国近日消息，证券行业2025年年报在中国证券业协会网站披露完毕，4家头部外资券商业绩爆发式增长，高盛（中国）证券以14.61亿元净利领先，摩根士丹利证券净利同比大增超660%，摩根大通证券、瑞银证券净利也大幅增长；但仍有多家外资券商未盈利，部分机构亏损近亿元，外资券商业绩分化加剧，头部与中小机构差距拉大；各类型公司助力优化A股投资者结构，彰显中国资产吸引力提升【东方财富网链接】

商机眼

2025年是中国资本市场发展良好的一年，为外资券商展业提供了有利环境。截至2025年末，证券业共16家外资参控股券商，外资公司总资产534.69亿元，同比增长5.44%；2025年实现营业收入105.79亿元，同比增长32.61%。4家头部外资券商业绩爆发式增长，高盛（中国）证券以25.84亿元营业收入和14.61亿元归母净利润领跑，营收同比增长40%，净利润同比大增194%；摩根大通证券营收18.76亿元、净利9.84亿元，营收及净利增速分别高达94%、280%；瑞银证券营收18.88亿元，同比增长80%，归母净利润7.30亿元，同比大增387%；摩根士丹利证券营收5.24亿元、净利1.39亿元，净利同比增幅超660%。此外，申港证券去年实现净利4.21亿元，同比增长14%。 不过，外资券商业绩分化加剧。部分机构面临经营压力，中德证券、东亚前海证券等多家外资券商仍处于亏损状态。如渣打证券2025年营业收入0.15亿元，同比下降27%，归母净利润 -1.03亿元；星展证券营业收入0.78亿元，同比增长31%，归母净利润 -1.48亿元。野村东方国际证券2025年营业收入1.69亿元，同比增长21%，净利润连续三年减亏，截至2025年末，资管业务在管规模达42亿元。截至2025年末，境外机构和个人持有境内股票近3.7万亿元，彰显中国资产吸引力持续提升。瑞银集团在2025年完成对瑞银证券100%全资控股，并于同年12月增资，将其注册资本提升至22.1亿元。