提要

据行家券业2025年消息，在头部券商财报亮眼时华泰证券归母净利润增速6.72%被指“掉队”，但归母扣非净利润同比暴增80.08%。2024年其出售美国子公司AssetMark获一次性投资收益拉高基数致2025年归母净利润增速低。核心业务全面回暖，财富管理业务增速领跑、投行业务逆袭、投资管理另类增长、自营投资战略转型。年末公司总资产突破1万亿元扩表效应明显。2025年确立“All in AI”战略，出售AssetMark战略意图渐明，扣非高增是战略正向反馈，虽有业务待完善但核心业务反攻开了好头【新浪财经链接】

商机眼

2025年，华泰证券归母净利润163.83亿元，同比增长6.72%，在头部券商中增速较低，但归母扣非净利润162.68亿元，同比暴增80.08%。2024年，华泰证券出售旗下美国子公司AssetMark获63.36亿元一次性投资收益，拉高了2024年基数，致2025年归母净利润表观增速低。若剔除AssetMark影响，2025年华泰国际业务收入同比增长23.82%。 核心业务方面，2025年财富管理业务收入158.64亿元，同比增长29.85%，占总营收比重跃升至44.30%，经纪业务净收入91.22亿元，同比增长41.50%，代销金融产品净收入同比大涨53.68%，两融余额突破1700亿元，市占率达7.25%；投行业务收入30.99亿元，同比增长47.8%，A股IPO承销金额163亿元，港股IPO承销金额297亿港元，市场份额9.35%；投资管理业务收入39.59亿元，同比大涨176.35%；年末公司总资产突破1万亿元，较年初增长32%，金融资产规模达4760亿元，同比增长15.41%。 2025年，华泰证券确立“All in AI”战略，推出行业首个AI原生金融交易终端“AI涨乐”APP，在财富管理端和研究端推动智能化转型。其出售AssetMark是为换取资本金投向科技驱动型财富管理和跨境投行赛道，2025年扣非高增80.08%是这一战略的正向反馈。