提要

据第一财经4月18日消息，随着A股上市公司2025年年报披露步入最后阶段，记者梳理已披露的2168份年报，找出48份“微盈微亏”年报，其中37家微盈、11家微亏。微盈公司呈现营收规模越大净利润越薄现象，部分公司通过多种手段调节利润；北交所8家微盈公司6家净利润同比负增长、4家营收负增长。微亏公司“精准控亏”博弈保壳，2025年实施的“史上最严退市新规”压缩保壳空间，注册制时代投资需审视扣非净利润、经营性现金流及营收可持续性【第一财经链接】

商机眼

截至4月18日，已披露2168份A股2025年年报，第一财经记者梳理出48份年度净利润在 -1000万元至1000万元的“微盈微亏”年报。其中37家微盈，净利润在0至1000万元，单家平均净利润约612万元，15家营收超5亿元；11家小幅亏损，亏损1000万元以内。37家微盈公司平均营收8.28亿元，平均净利润612万元，平均净利率仅0.74%。澄星股份、新时达、金健米业合计营收超104亿元，总净利润不足1800万元。澄星股份非经常性损益高达5977.45万元，占归母净利润比例达605%；新时达非经常性损益总额达6587.88万元，占比1172%；金健米业非经常性损益775.29万元，占比205%。营收过10亿元的还有6家，净利润均为百万元级别。48家微利微亏公司中，北交所8家全在微盈阵营，平均营收2.52亿元，平均净利率3.09%，6家净利润同比负增长，平均降幅68.7%。11家微亏公司亏损额从 -208万元到 -923万元，如中马传动营收9.13亿元亏损580万元。2024年4月12日，证监会发布退市意见，2025年1月1日新规实施，主板财务类退市指标大幅收紧，从“净利润为负 + 营业收入低于1亿元”提高至“利润总额、净利润、扣非净利润三者孰低为负值，且营业收入低于3亿元”。