提要

据同花顺财经2024年4月12日报道，国务院发布的新“国九条”已满两周年，资本市场的制度红利持续释放，推动了市场生态的深刻变化。过去两年中，A股实现了分红及回购总额超过股权融资规模，公募基金费率改革让利超500亿元，行业总规模突破38万亿元。新“国九条”成功构建了“1+N”的政策体系，强化了市场的强监管和防风险机制，促进了高质量发展。同时，资本市场服务科技创新的能力显著提升，公募基金的改革重塑了行业生态，形成了“长钱长投”的初步制度框架。整体来看，新“国九条”的实施标志着资本市场的回报机制向融资机制的历史性转变。【同花顺财经链接】

商机眼

新“国九条”自发布两周年以来，资本市场的变化显著，尤其在科技金融领域。根据数据显示，公募基金的三阶段费率改革每年向投资者让利超过500亿元，行业总规模已突破38万亿元，而中长期资金净买入A股超8000亿元，充分体现了“长钱长投”生态的初步形成。此外，2024年至2025年间，A股的分红及回购合计金额高达5.24万亿元，是同期IPO融资规模的26倍，首次实现“回报”系统性超越“融资”。 在服务科技创新方面，新“国九条”促使资本市场的服务模式由“单一IPO通道”升级为“全生命周期支持”。其中，科技企业融资制度得到了历史性突破，监管部门推出了“科创板八条”，放宽未盈利科技企业的上市门槛，并且构建了覆盖“初创、成长、成熟”全生命周期的科创金融支持体系。 这些政策的实施，标志着资本市场正在逐步向投融资平衡转型，确保了市场的健康生态和高质量发展。以“强监管”为核心，退市机制的常态化和法治供给的升级提高了违法违规成本，净化了市场环境。这些改革措施共同推动了科技金融的深入发展，预示着未来资本市场将更加关注长期投资、科技创新和投资者回报。