提要

据子弹财经2026年3月消息，2026年春天中国助贷行业迎来重要变革，金融监管总局对分期乐等5家助贷平台进行约谈，关注其营销误导和不透明息费等问题。新规要求自2026年8月1日起，所有个人贷款必须明示年化综合融资成本，封顶24%。乐信发布的2025年第四季度财报显示，营收和净利润均大幅下滑，反映出新规的冲击，信贷撮合业务收入下降，科技赋能业务几近崩溃。尽管乐信在分红上表现“激进”，但面临用户萎缩和主营业务压力，未来盈利可持续性存疑。此外，乐信的合规问题仍需解决，转型面临巨大挑战。【钛媒体链接】

商机眼

2026年春季，中国助贷行业面临重大变革，金融监管总局对多个助贷平台进行了约谈，明确规定自2026年8月1日起，所有个人贷款业务的年化综合融资成本不得超过24%。这一新规自2025年10月1日生效后，乐信的财报显示出显著的业绩下降。2025年第四季度，乐信实现营收30.43亿元，同比下降16.8%，归属于普通股股东的净利润为2.14亿元，同比下降41%。其信贷撮合业务的营收为24.85亿元，同比下降8.4%，而科技赋能业务的营收跌幅更是高达71.7%。 乐信在2025年全年实现营收131.52亿元，同比下降7.4%，其核心信贷撮合业务营收为95.62亿元，下降了13.07%。相比之下，乐信的活跃用户数量在2025年第四季度为450万，同比下降3.8%。截至2025年末，乐信管理的在贷余额为966亿元，较2024年同期减少136亿元，降幅达12.4%。尽管如此，乐信却在2025年加大了分红力度，从20%提升至30%，每股分红达到0.382美元，较2024年的0.182美元增长一倍。 此外，乐信的分期电商业务在2025年第四季度实现营收3.88亿元，同比增长12.5%，但整体收入仍然无法支撑公司的业绩下滑。乐信面临的挑战在于商业模式的脆弱性，尤其是在依赖于助贷业务的情况下，尚未形成独立的盈利闭环。2026年的合规新规将是乐信转型的关键，尽管公司在过去的金融科技浪潮中曾具备优势，但在高息时代结束后，如何应对转型压力和实现可持续增长是其面临的主要挑战。