提要

据港交所披露的信息，近日琻捷电子科技(江苏)股份有限公司更新招股书，联席保荐人为中金公司和国泰君安国际，这是琻捷电子自2025年9月首次递表失效后再次递表港交所。琻捷电子在招股书中介绍其为全球顶尖的无线传感SoC供货商，计划募资用于扩大业务、加速新产品商业化及提升研发能力。尽管公司收入在2023年至2025年间年复合增长率达到46.2%，但累计亏损超过10亿元，主要由于研发投入和高价晶圆库存的影响。此外，公司依赖少数客户和供货商，现金转换周期较长，面临一定的财务风险。【新浪财经链接】

商机眼

琻捷电子科技(江苏)股份有限公司近期更新招股书，拟在港交所上市。根据招股书，琻捷电子在无线传感SoC领域是全球第三大、也是中国最大的汽车无线传感SoC公司。公司预计2023年至2025年的收入将分别为2.23亿元、3.47亿元和4.77亿元，年复合增长率高达46.2%。然而，琻捷电子在同一时期的净利润为-3.56亿元、-3.51亿元和-3.31亿元，累计亏损超过10亿元，主要由于研发投入和高价晶圆库存的影响。 在研发方面，琻捷电子的研发成本在2023年至2025年分别为9589.1万元、1.08亿元和1.02亿元，其中2024年和2025年的研发投入均超过1亿元。公司的毛利在三年中逐步增长，分别为3710万元、7060万元和1.33亿元，毛利率从16.6%提升至28%。然而，公司的经营活动现金流持续为负，2023年流出6117万元，2024年流出扩大至1.37亿元，2025年进一步增至1.74亿元，三年累计净流出约3.72亿元。 琻捷电子的客户依赖度逐年增加，2023年至2025年，来自五大客户的收入占比从35.6%升至52.3%。与此同时，公司的现金转换周期分别为2023年的314天、2024年的217天和2025年的260天，主要受存货周转天数的影响。为了提升存货周转效率，琻捷电子已实施多项存货管理措施。 整体来看，琻捷电子在高增长的同时面临高亏损和现金流压力，未来的业务发展将依赖于有效的成本控制和客户多元化策略。