提要

据腾讯控股发布的2025年全年业绩报告，全年总收入达到7518亿元人民币，同比增长14%；毛利达到4226亿元，同比增幅21%，毛利率提高至56%。腾讯表示，AI技术提升了广告定向能力和用户互动，云业务加速增长并实现规模化盈利。增值服务业务收入达3693亿元，同比增长16%；营销服务收入增长19%，金融科技及企业服务收入增长8%。腾讯在AI领域的投入持续增加，2025年资本开支达792亿元，研发投入857.5亿元，预计未来将继续加大投入。【东方财富网链接】

商机眼

腾讯控股在2025年全年业绩中，总收入达到7518亿元人民币，同比增长14%。全年毛利为4226亿元，同比增幅达21%，毛利率从去年的53%提升至56%。在不同业务板块中，增值服务业务收入达3693亿元，同比增长16%；毛利同比增长22%，至2223亿元，毛利率从57%提升至60%。游戏收入在本土市场增长18%至1642亿元，国际市场游戏收入同比增32%至211亿元，首次突破100亿美元。 营销服务业务全年收入同比增长19%至1450亿元，毛利同比增长24%至834亿元，毛利率提升至58%。金融科技及企业服务业务收入增长8%至2294亿元，毛利同比增长17%至1166亿元，毛利率由47%提升至51%。腾讯全年资本开支达792亿元，研发投入857.5亿元，均创下历史新高。 腾讯在人工智能领域的投资显著，2025年下半年引进顶尖AI人才，计划于2026年增加资本开支以支持算力需求。混元3.0版本的重大升级预计在4月推出，显著提升推理和agent能力。腾讯创始人马化腾对“龙虾”应用的思考，表示将AI落地到丰富场景中，结合中心化和去中心化的理念，以增强微信生态的产品矩阵。