提要

据证券时报2026年全国两会期间消息，清华大学经济管理学院副教授沈涛在接受采访时指出，建立未来产业投入增长和风险分担机制具有重要的制度创新意义，旨在解决高度不确定性创新活动与资本承担风险能力之间的错配问题。他强调，通过国家创业投资引导基金等政策工具，可以撬动社会资本进入未来产业，缓解科技企业融资约束。此外，沈涛提到，耐心资本的形成依赖于长期良好的投资回报环境，而这一环境又建立在政策稳定性和市场可预期性之上。最终，沈涛认为，该机制将支持未来产业发展的长期资本生态，为现代化产业体系建设提供持续动力。【东方财富网链接】

商机眼

在科技金融领域，建立未来产业投入增长和风险分担机制的核心在于解决高度不确定性创新活动与资本承担风险能力之间的错配问题。这一机制的实施旨在通过国家创业投资引导基金等政策工具撬动社会资本进入未来产业领域，缓解科技企业在早期阶段的融资约束。数据显示，近年来我国每年新募集股权基金规模约为1.6万亿元人民币，显著支持科技创新。同时，2025年中国内地A股市场融资规模超过1200亿元人民币，2026年香港市场预计完成约160家IPO，融资规模超过3000亿港元，表明资本形成渠道的持续拓宽。 沈涛指出，耐心资本的形成依赖于资本市场长期良好的投资回报环境，而这需要政策稳定性和市场可预期性的基础。过去两年，监管部门在资本市场预期管理方面加强了制度建设，市场信心逐步恢复，整体呈现稳步向好的态势。未来产业投入增长和风险分担机制与耐心资本的培育是相互支撑的，通过降低创新投资的不确定性，吸引更多长期资本进入未来产业，实现对新质生产力的培育和现代化产业体系建设的持续动力。