提要

据**媒体**消息，上周全球市场分歧显著扩大，美股在英伟达业绩超预期的情况下股价却明显下跌，原因包括市场对贸易政策不确定性的担忧；A股节后首周整体情绪回暖，科技和资源品板块表现分化。展望后市，两会政策预期、海外中东地缘紧张及AI硬件应用表现分化将成为关注焦点。政策基调强调稳预期和结构优化，预计两会期间将强化科技创新相关支持，公用事业市场化定价改革或加速。整体市场在保持定力的情况下，可能延续结构分化格局，建议围绕科技进攻与公用事业稳健进行组合配置。【东方财富网链接】

商机眼

上周全球市场分歧显著扩大，美股方面，英伟达2026财年Q4营收681亿美元、同比增长73%。A股市场情绪明显回暖，中证1000与中证500指数周内涨幅均超过4%。在科技与资源品的双线行情中，外部因素如国际油价假期累涨逾5%及国内PPI环比持续回升，推动了相关板块的活跃。科技板块内部分化明显，算力硬件与存储成为主线，而AI应用与大模型概念则因缺乏业绩支撑而回撤。 融资余额达到2.65万亿元，环比上升221亿元，占全A总市值的2.03%。沪深300指数PE_ttm为14.13倍，处于历史较高区间，风险溢价为5.29%，呈中等区间。行业方面，计算机、社会服务、传媒板块的换手率均出现较大幅度下滑。总体来看，市场在政策窗口期下可能延续结构分化格局，建议围绕“科技进攻、公用事业稳健”的思路进行配置。