提要

据**中国证券报**2023年10月消息，蓝帆医疗近期面临40亿短期债务和1.96亿元的税款补缴压力，亏损情况持续恶化，预计2025年净利润亏损将达6.5亿至8.5亿。该公司健康防护业务曾是疫情期间的增长点，但现在毛利率已跌至负值。为应对债务压力，蓝帆医疗通过引入外部资金和资产出售等方式进行自救，但能否成功渡过危机仍不确定。【大众网链接】

商机眼

蓝帆医疗目前面临严峻的财务挑战，背负40多亿元的短期债务，并被要求补缴税款及利息合计1.96亿元。该公司在2025年预计亏损6.5亿元至8.5亿元，且亏损趋势加剧，2022年至2024年间的扣非归母净利润分别为-6.57亿元、-6.40亿元和-4.80亿元。随着需求回落，健康防护产品的毛利率也急剧下降，2025年上半年的毛利率已跌至-3.93%。 在债务方面，2025年一季度蓝帆医疗一年内到期的非流动负债为12.83亿元，到第三季度已攀升至40.25亿元，而同期货币资金仅为13.57亿元，无法覆盖短期负债。此外，蓝帆医疗面临15亿元可转债的兑付压力，转股价格已多次下调，2025年再次修正至8.50元/股。 同时，蓝帆医疗需承担高达10亿元的回购义务，若未能在规定时间内完成新三板挂牌，可能面临回购要求。为了应对债务危机，蓝帆医疗正在积极筹集资金，包括获得2亿美元的增资款和计划出售武汉必凯尔的股权以增强现金储备。尽管公司已将可转债兑付事项提升至最高优先级，并成立专项工作小组统筹推进，但其流动性风险依然存在，未来能否顺利化解这一危机仍需观察。