提要

据**证券时报**1月26日报道，2026年初，A股市场活跃，证券公司面临资金考验。东北证券和西部证券分别获批100亿元和180亿元的公司债注册申请，加入券商“补血”大军。Wind数据显示，1月1日至26日，券商发债规模达2480.2亿元，同比增长近230%。这一资金竞速背后是两融余额攀升至2.73万亿元，部分券商面临两融余额吃紧压力。券商通过发债储备资金以支撑业务扩张，市场交投活跃，发债规模显著增长，反映出资本市场的回升势头和政策支持。【东方财富链接】

商机眼

在2026年初，A股市场持续活跃，证券公司面临资金考验。1月26日，东北证券与西部证券分别获批100亿元和180亿元的公司债注册申请，加入券商发债的行列。根据Wind数据显示，1月1日至26日不到一个月的时间内，券商发债规模已达2480.2亿元，同比增长近230%。此时，两融余额攀升至2.73万亿元，显示出市场的火热行情。 为应对资金需求，券商通过发债储备“弹药”，支持两融等资本消耗型业务的扩张。头部券商如申万宏源和广发证券的融资规模尤为显著，分别获批发行不超过600亿元和700亿元的公司债。资金主要用于偿还到期债务，通常占比超过五成，而剩余部分则用于补充运营资金。 此外，政策的支持也是券商发债规模增长的重要因素。2025年5月，中国人民银行和中国证监会发布公告，明确金融机构和科技型企业作为科技创新债券的发行人，促使证券公司发行科创债券快速增长。2025年5月至12月，证券公司发行科创公司债834.4亿元，且债券发行机制的优化使得券商融资更加便利。 整体来看，券商发债活动的加速不仅反映了市场的活跃度，也显示了对科技创新和实体经济支持的政策导向。预计未来符合政策导向的科创债等品种将继续扩容，为经济发展提供支撑。