提要

据某财经媒体2025年Q4消息，主动基金风格轮动显著增配大盘周期与金融股，重仓市值环比下降至3.38万亿元，股票仓位降至84.2%。基金增配创业板，减配主板和科创板，港股配置比例下滑。行业配置上，增配有色、通信、非银与机械，减配传媒、电子与医药。基金发行有望迎来拐点，行情扩散预期增强，强调科技硬件、有色与非银方向的投资机会。【东方财富网链接】

商机眼

在2025年第四季度，主动偏股基金的重仓市值环比减少1956.5亿元，降至3.38万亿元，股票仓位降至84.2%。基金配置显示出明显的高低切换特征，周期和金融板块被大幅增配，而科技板块尤其是消费电子、半导体等则被减配。基金在四季度增配了有色、通信、非银等行业，同时减配了传媒、电子和医药等领域。值得注意的是，通信设备因AI基建投资而获益，成为增配的重点。 港股方面，主动基金的重仓市值减配866亿元至2952亿元，配置比例显著下滑至15.6%。在行业配置上，基金增配了保险、石油等周期与金融行业，而减配了互联网和半导体龙头。 截至2026年1月23日，主动股基收盘价达2220点，上证指数突破4000点，普通股票基金在过去一年和两年内的正收益占比分别为98.1%和96.8%。这显示出基金的赚钱效应持续良好，预示着基金发行可能迎来拐点，有助于行情的进一步上涨。 展望未来，随着业绩增长的确定性增强，投资者对科技硬件、有色及非银等方向的信心将继续提升，而低估值的传统消费和红利板块也有望受益于行情扩散。