提要

据某媒体消息，近期居民入市渠道发生变化，中高净值人群的存款搬家趋势明显，公募基金中固收+和ETF成为主要投资方式。Q4居民资金入市放缓，净流入约1200亿元。基金配置向新质生产力集中，重仓股的切换反映经济结构转型。同时，公募基金在港股的配置比例下降，AI产业链成为投资重点，反内卷、新能源和医药等底部行业显示出筹码改善迹象。固收+基金也成为重要增量资金来源，偏好经济周期类和红利类行业。【东方财富网链接】

商机眼

在当前的科技金融环境中，公募基金的资金流入情况显示出显著的变化。根据数据，2023年第四季度居民资金入市约为1200亿元，较第三季度的2600亿元有所放缓。其中，非宽基ETF的净流入约为800亿元，而新发被动偏股基金和主动偏股基金的净申购情况分别为800亿元和600亿元。与此同时，存量固收+基金的净申购超过400亿元，显示出固收+基金在居民投资中的重要性。 科技行业的配置比例也在不断演变，电子行业的基金配置比例达到了24%，而TMT（科技、媒体和通信）行业的超配比例为12.4%。这些数字表明，机构正在对科技领域持续加码，反映出经济结构转型的趋势。历史数据显示，当单一行业的基金配置比例超过20%时，未来收益可能会受到压制，这也使得当前的超配情况显得尤为重要。 在港股市场，公募基金的配置比例在2025年第四季度降至24%，表明其“南下定价权”再次削弱。值得注意的是，能配置港股的基金的仓位已回到中性水平，显示出对港股的谨慎态度。 展望未来，AI产业链的投资机会正在逐步扩散。核心环节如光模块和PCB的加仓，而其他相关领域如光芯片和液冷温控设备也成为了增持的重点。此外，机构对有色金属、通信和机械等行业的增持也显示出较高的景气预期。 在底部行业中，反内卷、新能源和医药等领域的估值处于历史低位，且机构仓位有所加仓，显示出市场对于这些行业的信心正在逐步回暖。固收+基金作为本轮居民入市的主要渠道，其持仓市值在25年第四季度达到了3009亿元，较25年第二季度显著提升，表明这一投资策略在当前市场环境中的受欢迎程度。 综上所述，科技金融领域的动态变化和数字指标为投资者提供了重要的参考，反映出市场对未来的期待和策略调整。