提要

据财联社1月22日消息，互联网科技企业正集体涌入债市，以应对人工智能算力需求激增和资本支出的上升。自2025年以来，国内科技行业发债活动活跃，共发行46只债券，规模达759.31亿元，主要集中在京东、阿里巴巴等行业龙头。惠誉评级分析指出，科技企业发债的核心逻辑多元化，主要用于AI研发和基础设施建设，但也需警惕过度举债的风险。长远来看，发债潮是AI时代的必然选择，核心竞争力依赖于技术落地与财务稳健性。【东方财富网链接】

商机眼

互联网科技企业正在积极进入债市，以应对人工智能算力需求的激增和企业资本支出的显著上升。自2025年以来，这一行业的发债活动显著增加，已发行债券46只，合计规模759.31亿元。其中，可选消费领域以21只债券、409.21亿元规模领先于信息技术领域的25只债券、350.10亿元规模。发债主要集中在京东、阿里巴巴等电商平台，资金多用于供应链金融和消费场景扩展，而腾讯和哔哩哔哩等则将资金投向AI算力基础设施。 惠誉评级指出，科技企业发债的核心逻辑多元化，主要用于AI研发、数据中心及云基础设施等中长期项目的资金支持。2026年1月，快手成功完成20亿美元债和35亿元人民币点心债评级，而美团则在2025年10月完成20亿美元债和70.8亿元点心债评级。这一系列发债活动表明，随着企业资本支出的上升，特别是在AI领域的投资，科技企业正积极寻求多元化的融资渠道。 例如，阿里巴巴通过发行零息可转债募资120.23亿港元和32亿美元，以扩大数据中心规模和升级技术。快手近期发行的10年期美元票据利率低至4.75%，显示出高评级带来的融资优势。然而，也有机构警示科技企业需警惕过度举债带来的杠杆率攀升风险，尤其是在AI研发回报不及预期的情况下，可能引发现金流波动并影响信用资质。 尽管短期内存在风险，长远来看，科技企业的发债潮反映了AI时代的必然选择，企业需在创新投入与风险防控之间寻求平衡，投资者应关注企业杠杆率、现金流及AI业务进展的动态。