提要

据上海证券报1月16日消息，2026年开年以来，券商发债融资呈现“加速度”态势，至少已有27家券商发债，合计规模超过1198亿元，同比增长超七成。头部券商如华泰证券、国泰海通和中国银河证券表现突出。此次融资主要用于补充营运资金、偿还到期债务及支持资本扩张，部分券商还通过境外融资渠道增资以拓展国际业务。市场行情向好和低利率环境推动了券商发债需求的释放，监管导向也使债权融资成为可行选择。【东方财富链接】

商机眼

2026年开年以来，券商的发债融资呈现出“加速度”态势，至少已有27家券商发债，合计规模超过1198亿元，同比增长超七成。头部券商在此轮发债中表现突出，华泰证券的债券发行规模达175亿元，国泰海通和中国银河证券分别为148亿元和140亿元。东方证券则计划面向专业投资者公开发行不超过400亿元的公司债券和不超过150亿元的次级债。 截至1月16日，券商共发行44只债券，其中短期融资券、公司债和次级债分别为12只、27只和3只。短期融资券主要用于补充营运资金，普通公司债则用于偿还到期债务和补充流动资金。东方证券的150亿元次级债中，120亿元拟用于偿还到期债务，30亿元用于补充流动资金。 券商总资产增长迅速，已迈入万亿行列，部分券商正通过境外融资渠道增资，以支持跨境业务发展。例如，广发证券拟通过配售H股及发行H股可转换债券融资，预计超过60亿港元。 发债需求的释放主要受到市场行情向好和经营需求扩大的推动。2025年资本市场整体表现强劲，沪深两市全年成交413.78万亿元，日均成交额刷新历史纪录。当前低利率环境也为券商提供了良好的发债窗口，普遍倾向于通过“发新还旧”来优化负债结构。 综上所述，此轮发债的结构特征明显，既有向重资本板块的资金投放，也有支持财富管理和金融科技等轻资本业务的转型升级，展现出券商在资本配置上的差异化思路。