提要

据华尔街日报消息，近期A股市场整体呈现高位震荡的运行特征，成交量维持历史高位但赚钱效应回落，市场由趋势性上行转向结构博弈阶段。上证指数周跌0.45%，而中小盘和成长风格表现优异。随着融资保证金比例上调等“降温”措施实施，成交额有所回落但仍维持高位。展望后市，预计A股市场将在乐观情绪下保持韧性，并分四阶段有序展开，投资者可根据不同阶段布局相关板块。【东方财富网链接】

商机眼

在A股市场的运行中，本周万得全A的日均成交额达到了3.46万亿，较上周增长21.5%。市场整体呈现高位震荡的特征，上证指数一度冲高至4190点后回落，周跌0.45%。中证2000指数和科创综指分别上涨0.94%和2.86%，显示出中小盘和成长风格的相对优势。值得注意的是，本周市场交投活跃，万得全A成交额在周初一度逼近4万亿元，尽管随着融资保证金比例上调，成交额有所回落，但整体仍维持在高位。 市场赚钱效应在成交量大幅放大的情况下却未能同步扩散，全周日均上涨家数占比约为47.94%，显示出市场进入了高位行情中的结构博弈阶段。展望后市，预计A股行情将分为四个阶段有序展开，其中第一阶段(1月底前)市场在热点扩散中保持韧性，第二阶段(2月初至春节前)则可能吸引更多增量资金入场，进入高潮阶段。第三阶段(春节后至两会前)则大概率切换至高位震荡模式，核心驱动逻辑转向基本面与政策面的博弈。最后，在第四阶段(3月份两会后)，随着政策落地与业绩预告的逐步披露，市场风险偏好可能会有所回落。整体来看，当前市场系统性风险较低，预计短期内将进入热点扩散与风格轮动的阶段。