提要

据界面新闻2025年12月5日报道，2025年以来，投行圈经历了市场复苏，头部券商因硬科技IPO大单的密集爆发而忙碌不已，A股新股募资总额达到1317.71亿元，较2024年激增96%。尽管中小券商面临挑战，头部券商凭借资本和平台优势在市场中占据主导地位，预计这种趋势将在2026年继续加剧。同时，港股市场也表现强劲，募资额重回全球首位，中资券商在其中扮演了重要角色。投行人繁忙的工作节奏伴随着对政策和项目估值的担忧，但对2026年的市场前景依然充满期待。【东方财富网链接】

商机眼

2025年，科技金融领域显著复苏，A股市场新股数量达到116只，募资总额1317.71亿元，同比增长96%。其中，超40亿元的大单项目有6个，募资占比超30%。这一年，硬科技IPO大单频现，如华电新能的181.71亿元和摩尔线程的近80亿元募集，标志着资本市场的新图景。头部券商在这一轮复苏中占据主导地位，“三中一华”拿下44单，占比近四成，尤其中信证券以13单和11.39亿元的承销保荐费居首。 港股市场同样表现强劲，2025年募资总额达到6124亿港元，同比增长超250%，重回全球交易所募资规模榜首。其中，宁德时代以410亿港元成为全球最大IPO。中资券商在港股市场的表现突出，前十大股权承销商中占据6席，合计市场份额超56%。这种趋势使得投行行业的竞争日益激烈，尤其是在人才和项目的争夺上。 2026年，预计并购市场将实现20%至25%的增长，私募基金在并购市场的活跃度持续攀升，带来大量业务增量。头部券商在项目储备和专业能力上形成明显优势，尤其是在高景气赛道的早期锁定及全链条服务的整合能力上。面对外资投行的竞争，中型券商则需通过差异化战略求生存。 投行人忙碌的同时也面临焦虑，政策变化和项目估值成为主要担忧。尽管如此，多数投行人对2026年充满期待，计划在AI、半导体、生物医药赛道加大布局，认为只要抓住硬科技赛道，投行的“黄金时代”将继续。