提要

据财联社1月17日消息，由上海报业集团指导的“2025财联社债券评选暨融资论坛”于16日在杭州圆满落幕。浙江大学教授陆菁在演讲中提到，资产配置应多元对冲，建议以债券为盾，权益择机，并强调黄金的必要配置与谨慎的能源化工配置。同时，她分析了人民币国际化的进程，指出未来可通过大宗商品交易、黄金市场、跨境结算体系等方面提升人民币国际地位。【东方财富链接】

商机眼

在2024年，中国-东盟进出口贸易的跨境人民币结算占比达到27.6%。预计到2025年，中国的进出口规模将达到45.47万亿元，实现贸易顺差超1.189万亿元。在这一背景下，陆菁教授指出，随着国内产业链自主水平的提升，人民币计价的“买方价格”将得以扩大。当前，人民币在大宗商品采购中的结算量迅速上升，特别是在原油、天然气、铁矿石和农产品等领域。 根据预测，2024年全国跨境人民币结算量约为64.1万亿元，同比增长22.5%，其中证券投资项下的跨境人民币结算量占中国跨境人民币结算量的比重接近六成。这为人民币金融市场功能的拓展提供了坚实基础。 陆菁建议，未来可通过大宗商品期现货交易、黄金市场、跨境结算体系、外汇储备管理及创新金融工具等五方面提升人民币的国际地位。大宗商品贸易的本币结算和全球市场定价权是人民币国际化的重要基石。此外，陆教授强调需优化外汇储备结构，减持美债，增持黄金，以降低对美元的依赖，当前我国美债的持有量约为6800多亿美元。 在资产配置方面，陆菁教授建议采取多元对冲的策略，债券应以“中债为主、短久期欧美为辅”，以获取稳定的票息与汇率对冲收益，股票方面应关注高股息和科技创新机会，外汇策略则应重视对冲而非投机，并在商品配置中强调黄金的抗风险属性。