提要

据国家发展改革委供稿的消息，政府引导基金作为实施创新驱动发展战略的重要金融支撑，已逐步成为耐心资本的重要供给主体，发挥着不可替代的作用。政府引导基金已从数量扩张转向质量提升，累计设立2178只，规模突破12万亿元，显著提升财政资金的政策杠杆效率。针对存在的管理问题，政府引导基金正在探索建立多元化募资体系、激励与容错机制、投后赋能体系及多元退出路径，以提升对科技创新的支持能力。【天津发展改革链接】

商机眼

我国政府引导基金在促进科技金融方面发挥了重要作用，已设立2178只基金，总规模突破12万亿元。特别是产业类和创投类基金数量达到2023只，规模超过10万亿元，涵盖天使投资、创业投资等领域，成为支持实体经济的重要力量。政府引导基金通过“母基金+子基金”的模式，撬动社会资本，国家新兴产业创业投资引导基金的出资规模不足1亿元的基金占比超过60%。截至2024年底，重点投向新一代信息技术产业的基金达到220只，占比43.9%，共募资1307.8亿元，占比48.3%。 政府引导基金在推动战略性新兴产业发展方面精准对接国家战略，聚焦人工智能、量子科技、氢能储能等领域。国务院于2025年发布的指导意见，明确了政府投资基金的定位与发展方向，强调避免“重设立、轻管理”，提升市场化运作水平，推动股权投资行业的耐心资本发展。 尽管取得了一定成效，部分政府引导基金仍面临“募不快、投不出、管不精、退不畅”的问题，功能定位模糊，考核机制短期化，影响了政策效果。为此，建议探索多元化募资体系，引导社会资本参与创业投资，建立早期投资激励与容错机制，提升投后管理和赋能体系，探索多元退出路径，以增强政府引导基金对科技创新的支持能力。