提要

据母基金研究中心消息，万余家城投公司正在转型，超过300家作为LP出资股权基金，超过200家更名为“产业投资”。城投公司从依赖政府信用转向以盈利为导向的产投模式，成为母基金和创投基金的LP以分散风险并扩大资本朋友圈。合肥建投是转型成功的标杆，累计融资近1,100亿元，投资新型显示、集成电路等领域，形成“合肥模式”，推动地方产业发展。母基金研究中心认为，城投转型将加快，越来越多的城投公司将进入VC/PE行业。【母基金研究中心链接】

商机眼

随着国资LP的转型，越来越多的城投公司正在向产业投资领域拓展，预计到2026年将加速这一进程。目前，已有超过300家城投公司参与股权基金的出资，超过200家公司更名为“产业投资”，并且600多家城投公司已经退出政府融资平台。合肥建投作为行业标杆，自2006年成立以来，累计融资近1,100亿元，为城市建设提供了50%以上的资金支持。其业务领域涵盖工程建设、战略性新兴产业投资等，管理基金资产达360亿元，累计投资超过420亿元。 合肥建投在投资新型显示、集成电路和新能源汽车等战新项目方面表现突出，项目总投资超过3193亿元，形成了“筹资—投入—管理—退出”的产业投资循环，推动了合肥市的经济转型与高质量发展。此外，合肥模式通过政府投资吸引社会资本，推动国资平台改革，探索新型招商引资方式。 在这样的背景下，城投公司作为LP进入VC/PE行业的趋势愈发明显，尤其是在招商模式变革的情况下，地方政府和投资机构将更加注重培育内生产业生态，寻找优质项目。母基金研究中心指出，未来投资机构在发现产业价值和提供差异化服务方面将有更多机会。