提要

据齐鲁固收研究报道，近期与沪深交易所就债券产品监管要求进行了多轮沟通，明确了公司债、ABS、持有型不动产ABS和高成长产业债的申报规范，为后续债券产品的发行和创新奠定了基础，提升了业务对接的效率。【债江湖链接】

商机眼

近期，围绕债券产品的监管要求，各类金融工具的申报规范得到了明确，尤其是公司债、ABS和高成长产业债等重点产品。对于公司债，发债规模需遵循净资产40%的上限要求，并且企业的历史报表需显示归属于母公司的扣非后净利润能够覆盖债券利息。此外，单个集团公司在交易所的融资规模不超过200亿的非硬性规定也引起关注。 在资产支持证券（ABS）方面，新增的ABS规模与现金流有关，且不受净资产规模的限制。同时，ABS的审核更加注重资产的整体情况，而不是仅仅关注区域存量。 持有型不动产ABS（机构间REITs）也在政策支持下积极发展。审核端对于资产的要求较低，重视的是投资人与发行人之间的沟通以及产品的收益率和条款设置。 高成长产业债则是一个创新产品，旨在改变资金流向的现状，明确支持非城投、非金融、非房地产的实体企业。发行人需具备良好的偿债意愿和信用记录，交易所也通过搭建平台，促进投融对接，力求精准支持实体经济。 总体来看，随着监管要求的明确，科技金融领域的创新产品将更加注重实际经济效益和风险控制，推动金融资源向实体经济流动。