提要

据第一财经11月19日消息，港股回调之际，南向资金却加速涌入，累计净买入港股规模已突破5万亿港元，并持续增长。内地长线资金，尤其是保险和公募资金，成为港股市场的重要支撑，预计未来5年南向资金增量空间将高达10万亿元人民币。港股的估值吸引力与优质资产增多形成双重驱动力，吸引更多企业赴港上市，进一步增强市场流动性和吸引力。【东方财富网链接】

商机眼

南向资金在港股市场的流入速度不断加快，截至11月10日，累计净买入港股规模已突破5万亿港元，显示出强劲的增长势头。内地长线资金，尤其是以保险和公募为主的资金，正在成为港股市场的重要支撑，预计未来五年南向资金增量空间高达10万亿元人民币（约合11万亿港元）。截至2025年三季度，南向资金通过港股通的持仓总市值已突破6.3万亿港元，占香港股票整体市值的12.7%。这一趋势的背后是对港股估值吸引力的认可以及优质资产供给的增加。 南向资金的流入呈现出“科技+红利”的投资策略，重仓行业逐渐从银行转向更具科技属性的领域。Wind数据显示，截至2025年10月，南向持仓前十大个股中，科技和红利的配置比例较为均衡，反映出资金配置策略的结构性调整。港股通持仓中，保险资金和公募基金的市场份额显著增加，分别占港股通持仓总规模的25%和18%左右。 对于未来的市场展望，招商证券预测南向资金在明年底的增量空间为1.4万亿元人民币（约合1.54万亿港元），预计明年南向资金流入港股将超过1.5万亿元。分析师指出，随着政策环境的优化及市场机制的完善，长线资金的持续流入将有助于港股市场的健康发展，支撑其“慢牛”行情。 港股市场的吸引力还在于其相对较低的估值水平，尤其是科技属性较强的恒生科技指数，其前瞻市盈率为20.4倍，低于过去五年的均值。同时，港股也成为内地资金的重要配置方向，尤其是在当前“资产荒”的背景下，内地资金急需寻找有效的投资机会。随着越来越多优秀企业赴港上市，港股市场的吸引力将进一步增强，形成良性循环，推动南向资金的持续流入。