提要

据中国证券报2024年消息，清华大学五道口金融学院副院长张晓燕在北交所成立四周年之际表示，北交所为我国资本市场的健康发展发挥了关键作用，特别是在服务中小企业创新方面取得了积极成效。然而，北交所面临市场流动性困境和制度供给错配的瓶颈，建议在“十五五”期间通过引入长期资金和优化制度供给进行系统性优化。张晓燕指出，北交所为科技创新型中小企业提供了快速高效的融资渠道，并强调差异化上市标准的必要性，以适应企业多样化需求。她还提到，AI技术为中小企业融资提供了新路径，并呼吁北交所深化双轮驱动改革，优化制度供给与市场对接，助力企业成长。【中证网要闻链接】

商机眼

北交所成立四年来，为我国资本市场的健康、稳健和持续发展起到了连接枢纽的关键作用。张晓燕表示，北交所的独特价值在于服务创新型中小企业，尤其是在支持技术研发、产能扩张和市场拓展方面。2024年，北交所上市公司的研发投入合计超过91亿元，年末累计拥有的发明专利数量接近7000项。 张晓燕强调，北交所的核心成效在于构建了一个将技术创新能力与资本市场准入直接挂钩的体系，使得中小企业能够有效引导社会资本向科技创新领域聚集。通过“小额快速”审核，北交所显著缩短了企业从申请到上市融资的时间周期，降低了过程中的各项成本，从而确保资金及时注入企业，帮助其快速转化成果，避免资金链断裂的风险。 在科技金融的推动下，AI技术为创新型中小企业融资提供了全新路径，提升了融资效率，并能将企业的技术潜力转化为可量化的资本。张晓燕建议建立一个基于多源数据的动态风险监测与传导预警系统，以更早识别企业潜在的经营异常和风险。 张晓燕指出，北交所仍有较大的发展空间，并建议在“十五五”期间通过引入长期资金和优化制度供给进行双轮驱动。她建议推动编制跨市场权威指数并开发ETF产品，为机构资金提供低成本、高流动性的配置通道，以及适时推出指数衍生品，为市场提供风险管理工具。通过优化分层准入机制，深化北交所与新三板的联动机制，能够实现企业可预期、可测算的渐进式成长。