提要

据毕马威11月4日发布的《中国经济观察》报告，展望2025年四季度，随着中美经贸局势缓和和宏观政策提振内需，内需有望修复，全年5%左右的经济增速目标可望实现。报告指出，前三季度我国规模以上工业增加值同比增长6.2%，固定资产投资增速放缓，但预计制造业和基建投资将逐步回升。消费方面，前三季度社会消费品零售总额同比增长4.5%，服务消费表现尤为强劲，预计四季度消费市场将继续受到“双十一”等促销活动的支撑。出口方面，前三季度出口同比增长6.1%，中美经贸磋商的积极进展有望改善外贸环境，预计四季度出口将保持韧性。在财政政策方面，公共财政收入增速修复，基建投资将迎来政策支持。货币政策方面，央行将继续维持“适度宽松”基调，重点支持科技创新、绿色发展等领域。【证券时报网链接】

商机眼

毕马威在其2025年四季度《中国经济观察》报告中指出，受中美经贸局势缓和及宏观政策提振内需的影响，预计全年经济增速将达到约5%。报告提到，前三季度我国规模以上工业增加值同比增长6.2%，而社会消费品零售总额累计同比增长4.5%。在数字消费方面，前三季度全国网上零售额同比增长9.8%。投资方面，前三季度固定资产投资增速有所放缓，但随着财政推出5000亿元的新型政策性金融工具，制造业和基建投资有望在四季度迎来修复。 出口方面，前三季度出口累计同比增长6.1%，对非美市场的出口同比增长12.6%，推动总出口增速达到10.7个百分点。财政政策方面，公共财政收入在前三季度累计同比增长0.5%，高于年初预算增速，预计四季度基建投资将迎来修复，财政部划出2000亿元专项债券支持省份投资建设。 在货币政策方面，央行利用国债买卖、逆回购等工具实现流动性精准投放，预计四季度将继续保持“适度宽松”的基调，结构性货币政策工具将聚焦科技创新、绿色发展等领域，进一步支持实体经济。