提要

据银河证券11月13日消息，央行公布2025年10月金融统计数据报告显示，10月居民存款减少1.34万亿元，同比少增7700亿元，而非银存款增加1.85万亿元，同比多增7700亿元，导致“存款搬家”再度成为市场焦点。上半年居民存款合计增加10.78万亿元，增幅超7.1%；下半年居民存款增速骤降，非银存款大幅提速，7-10月份居民存款微增0.62万亿元，增幅仅为0.38%，非银存款增4.11万亿元，增幅高达13.37%。 银河证券认为，本轮居民存款搬家属于“信心修复型”，预计将推动股市呈现健康的“慢牛”趋势。【东方财富网链接】

商机眼

根据央行公布的2025年10月金融统计数据报告，10月居民存款减少了1.34万亿元，同比少增7700亿元，而非银存款则增加了1.85万亿元，同比多增7700亿元。上半年，居民存款合计增加了10.78万亿元，增幅超7.1%，而非银存款增加2.55万亿元，增幅超9%。进入下半年，居民存款增速骤降，仅微增0.62万亿元，增幅仅为0.38%；非银存款大幅提速，增4.11万亿元，增幅达到13.37%。 在7-8月份，居民存款合计减少了1.01万亿元，非银存款合计增加3.33万亿元，这一现象被市场解读为“存款搬家”。9月份，居民存款则增加了2.96万亿元，非银存款减少1.06万亿元，显示出搬家趋势的暂缓。 银河证券的研报指出，本轮居民存款搬家是“信心修复型”，预计市场将呈现健康的“慢牛”局面。宏观政策转向托底经济，加上科技叙事及“十四五”规划带来的改革红利，有望提升市场信心。然而，居民信心的修复仍需时间，预计股市难以形成泡沫，货币政策将继续保持逆周期调节的基调。