提要

据《科创板日报》11月14日消息，近期赴港上市的药企步伐加快，仅11月6日至12日就有7家生物医药企业递表港交所。今年前三季度已有超40家生物制药公司申请IPO，多个药企成功在港交所上市。药企集中上市的原因包括资本市场规则差异、资金需求匹配及行业竞争等因素。香港金融市场表现良好，IPO融资额达200亿美元，吸引企业利用港股市场的低风险属性和国际资本支持。生物医药企业赴港上市的共性特征包括高研发投入和亏损状态，港股对未盈利企业的包容政策为其提供融资机会。此外，企业赴港上市不仅为融资，也旨在提升国际市场影响力和品牌认可度，迈瑞医疗等公司正通过港股推进国际化战略。【财联社链接】

商机眼

在当前的科技金融环境中，生物医药企业赴港上市的趋势愈发明显。根据数据显示，仅在11月6日至12日之间，就有7家生物医药企业递交了港交所的上市申请，显示出日均1家递表的高频节奏。今年前三季度，已有超过40家生物制药公司申请港股IPO。而根据香港特区行政长官李家超的介绍，香港金融市场的交投量按年增长100%，今年的IPO融资额达200亿美元，全球排名第一，已有80家企业成功上市。 在“港股IPO”热潮中，许多生物医药企业在最后一轮投后估值上多集中于30亿元至50亿元区间，且大部分企业面临亏损，研发费用高企。港股对未盈利生物科技企业的包容政策为这类企业提供了关键的融资通道，帮助其破解高投入、长周期、高风险特性带来的融资瓶颈。此外，预计到2025年，港股市场流动性将显著改善，IPO审批流程将进一步优化，吸引企业在此“窗口期”抢占市场。 例如，迈威生物已累计亏损超过44亿元，年度研发投入维持在7亿元以上，为了推进产品研发，其已启动多项融资计划并开启赴港上市进程。爱科百发截至今年上半年现金及现金等价物仅剩9673.60万元，迫切需要外部资金支持其研发。 在拓宽国际化布局方面，企业通过赴港上市不仅能引入国际战略资本，还能借助香港的国际化平台推进海外临床试验和拓展全球销售网络。迈瑞医疗在其第三季度报中显示，截至9月30日，其货币资金储备高达171.33亿元，明确表示赴港上市的目标是提升国际知名度而非单纯募资。 科兴制药也在近期提交了港股上市申请，目标是强化其“创新+国际化”战略布局，并加速海外业务发展。其归母净利润在第三季度同比增长547.70%，显示出海外市场的潜力。预计到2024年底，科兴制药的产品将覆盖超过70个国家和地区，进一步拓宽其市场边界。 然而，港股市场仍面临流动性考验，尤其是小市值公司在研发进展不及预期时，将承受估值压力。根据Wind数据显示，截至11月，已有超过20家上市公司通过私有化从港股摘牌，主要原因包括低估值和成交量不足，限制了后续融资的空间。因此，企业在抢抓融资机会的同时，需要专注于核心管线的差异化创新与稳健的现金流管理，以应对市场波动。