提要

据Wind资讯2025年8月的数据显示，我国科创债市场自2022年正式推出以来，发行规模已达3.69万亿元，然而民营企业在科创债市场的参与度仅约10%。尽管民营企业在高新技术企业中占据92%以上，但其发行的科创债数量和规模相对较低。分析指出，民营企业在参与科创债发行时面临自身资质不足、市场估值定价体系缺乏、政策支持力度有限等问题。为提升民企参与度，建议从引导企业提升申报能力、拓宽增信渠道、建立统一的估值体系等方面入手，促进民企在科创债市场的积极参与。【东方财富链接】

商机眼

截至2025年8月，我国债券市场的科创债存量达806只，债券余额累计达到1万亿元。自2022年科创债正式推出以来，交易所市场和银行间市场的发行规模累计达到3.69万亿元（3572只）。民营企业在高新技术企业中的占比超过92%，但在科创债发行市场中，仅占约10%的份额，显示出参与度较低的问题。 科创债市场自2015年起逐步发展，形成了包括交易所科创公司债、科创ABS等多种债务工具。Wind资讯数据显示，央企和地方国企在科创债发行中占据主导地位，分别占32.78%和51.62%。民营企业的发行数量和规模分别仅为11.59%和8.2%。此外，科创债集中在中短期，1年以内及1年至5年的债券占比分别为27.44%和42.27%。民营企业发行的科创债中，票面利率普遍高于国企，2025年后民营企业1年期短债的平均票面利率为1.95%，而国企为1.68%。 民营企业参与科创债发行面临多重挑战，包括企业自身科创属性不突出、信用基础薄弱、申报能力不足等。此外，市场缺乏针对民企科创成果的估值体系，投资者风险偏好低，加之缺乏专业的中介服务支持，使得民营企业在科创债市场的参与度受到限制。 为提升民企参与科创债的积极性，建议通过建立“科创信息台账”、拓宽增信渠道、完善信用评级体系等措施，增强企业的申报能力和市场认可度。同时，建议监管部门出台针对民企科创资产的估值指引，完善信息披露机制，并强化中介服务的专业性。此外，政策上应加大对民企科创债发行前端的支持力度，整合相关数据资源，提升协同效率，探索创新的风险分担机制，以促进民营企业在科创债市场的活跃参与。