提要

据中银证券9月的消息，9月新增社融和M1同比增速好于市场预期，但新增人民币贷款和M2增速偏弱，显示实体经济融资需求仍偏弱。9月新增社融为3.53万亿元，同比增长8.7%，而新增人民币贷款为1.61万亿元，同比减少3662亿元。居民存款增加的趋势放缓，新增存款2.21万亿元，其中居民存款为2.96万亿元。分析认为，四季度可能提前下达部分新增地方政府债额度，以支持稳增长。【同花顺财经链接】

商机眼

9月新增社融达到3.53万亿元，较去年同期减少2297亿元，但较8月增加9670亿元，超出市场预期的3.27万亿元。社融存量同比增长8.7%，略高于预期的8.63%。在新增社融中，人民币贷款为1.61万亿元，同比减少3662亿元，较8月多增9827亿元。9月的汇票融资规模继续保持高增长，新增汇票融资3235亿元，同比多增1923亿元。这显示出融资结构的变化，政府债券新增融资规模为1.19万亿元，同比减少3471亿元，而企业债融资和股票融资分别多增2031亿元和372亿元。 9月的M2同比增长8.4%，较8月下降0.4个百分点，而M1同比增长7.2%，较8月上升1.2个百分点。活期存款环比增长1.72%，定期存款环比上升0.67%。央行在公开市场的净投放资金为7202亿元，尽管货币市场流动性保持宽松，但存款搬家的趋势有所放缓。新增存款为2.21万亿元，其中居民存款为2.96万亿元，企业存款为9194亿元，但财政存款和非银存款均出现较大规模的减少。 金融机构在9月新增贷款为1.29万亿元，同比减少3000亿元。其中，企业贷款为1.22万亿元，同比减少2700亿元，居民贷款为3890亿元，同比减少1110亿元。尽管短期融资需求相对更强，但整体实体经济融资需求依然偏弱。 在当前复杂的国际经济形势下，国内稳增长的重要性愈发凸显，市场对政策的期待逐渐增强。风险提示包括全球通胀上行和欧美经济回落速度加快等。