提要

据界面新闻9月19日报道，A股市场持续表现良好，险资正在悄然提升风险偏好，保险公司资金运用余额已突破36万亿元，同比增长17.4%。数据显示，险资积极布局权益市场，尤其是ETF投资，持有的ETF份额和市值显著增加，反映出险资对成长行业的偏好。分析人士指出，保险资金的稳定性有助于市场稳定，且在低利率环境下，险企更倾向于高收益投资，以应对“资产荒”。【东方财富网链接】

商机眼

截至2025年二季度末，我国保险公司资金运用余额突破36万亿元，达36.23万亿元，同比增长17.4%。其中，财产险股票投资占比8.33%，人身险股票投资占比8.81%，环比提升0.77、0.38个百分点。数据显示，截至6月末，险资合计持有约500只ETF，持有的ETF份额超过2500亿份，持仓市值超2800亿元。这一趋势反映出险资正在逐步加大对权益市场的布局。 华泰证券的数据显示，近年来保险公司持有权益类ETF的总规模从2022年底的574亿元快速增加到2025年中的2584亿元，增速显著。2025年上半年，险资持仓A股行业ETF总规模超过642亿元，较2024年报的323亿元增长近100%。电子行业ETF持仓总规模最大，其次为国防军工、非银金融、医药生物和计算机等。 保险资金的投资策略也在发生变化，呈现出减持传统宽基ETF与增持成长行业ETF的现象，反映出风险收益偏好的增加。根据分析，险资对高分红的蓝筹股和与科技金融、养老金融、绿色金融相结合的板块更为青睐。预计未来险资将继续积极布局权益市场，特别是A股，国家在保险公司偿付能力监管上针对权益投资的风险因子进行了调整，以促进险资的长期投资。 在政策的引导下，险资持续流入权益市场，预计若用足权益资产比例上限将带来1.66万亿增量入市资金。同时，预计下半年险资仍将增配A+H股票3000亿至4000亿元。这些因素共同促进了保险资金在科技金融领域的活跃投资，显示出险资在市场中的重要作用。