提要

据湘财证券2025年9月18日的研究报告，高PB高ROE与低PB中ROE行业具备超额收益潜力。报告指出，截至2025年9月12日，沪深两市共有1292只ETF，资产管理总规模为52387.73亿元。上周新上市的4只股票型ETF中包括易方达中证金融科技主题ETF等，周涨跌幅中位数为1.97%。报告强调高PB高ROE行业和低PB中ROE行业为重点关注对象，构建的ETF轮动策略年化收益率为11.93%。同时，本周策略建议关注汽车、交通运输和公用事业行业的ETF。【同花顺财经链接】

商机眼

截至2025年9月12日，沪深两市共有1292只ETF，资产管理总规模为52387.73亿元。其中，股票型ETF为1029只，债券型ETF为39只，资产规模分别为5718.88亿元和1564.76亿元。2025年9月8日至9月12日，新增4只股票型ETF，总发行规模为56.82亿元。上周股票型ETF周涨跌幅中位数为1.97%，科创芯片设计ETF涨幅最高，上涨10.14%，而科创创新药ETF跌幅最大，下跌3.12%。化工ETF的份额增加最多，增加29.68亿份，科创50ETF的份额减少最多，减少22.68亿份。 在PB-ROE框架下，第三象限的高PB高ROE行业和第五象限的低PB中ROE行业被重点关注。2017年至2024年2月的回测显示，第三象限和第五象限的复合年化超额收益率分别为4.27%和1.55%。构建的PB-ROE框架下的ETF轮动策略年化收益率为11.93%，年化超额收益率为13.22%。策略关注的行业包括汽车、交通运输和公用事业，本周策略累计收益率为1.01%。自2023年以来，策略累计收益率为26.85%，超过沪深300指数的16.80%。 投资建议上，推荐本周关注汽车、交通运输和公用事业行业的ETF，同时需注意ETF相关政策变动风险和模型失效风险。